In diesem Kapitel geht es hauptsächlich um Blumenthals Tätigkeit als Redakteur von 1904 bis zum Ausbruch des Krieges. In diesem Zeitraum, als die Hauptverantwortung für die Annalen auf seinen Schultern lag, vollzog sich ein großer Wandel in den Wissenschaften, begleitet von einem starken Zuwachs in der mathematischen Produktion. Trotzdem lief in der Vorkriegszeit Blumenthals Arbeit als geschäftsführender Leiter relativ reibungslos ab. Er musste sich aber sehr bemühen, einerseits den Betrieb in Gang zu halten und anderseits gleichzeitig abzusichern, dass die eingereichten Arbeiten von hoher Qualität waren.